国金证券：给予宏川智慧买入评分，目标价位31.5元

2021-12-31国金商业银行股份有限的公司郑树明对宏川智慧(002930)进行时深入研究并刊发了深入研究统计数据《新材料公用为副企业，Corporation助力腾飞》，本统计数据对宏川智慧注意到转手评等，普遍认为其期望价位为31.50元，当前股价为25.95元，意味著上涨幅度为21.39%。

宏川智慧(002930)

入股逻辑

民营新材料公用家电。公用中心等一站式为的公司框架金融业务，品种以成品油、大宗化学工业品（如醇类、苯类等）为主，获利杰出贡献超96%。的公司采取接下来Corporation的成长梯度实现了框架国有资产体量的短时间内扩张，已形成粤港澳大湾区、长江上游三角洲地区地区、东南沿海地带的全方位布局，为大型企业仅次于的新材料公用企业。

供需不匹配，框架自然资源构筑高大型企业壁垒。新材料公用大型企业监管趋紧，海港自然资源多部门管理交叉，新材料避风塘自然资源难以获取，危化品安全管理、经营不善资质获批等政策增加大型企业经营不善门槛，公用需求旺盛租金保持年复合3%-5%上涨。

人口众多布局优势显著，框架国有资产建设大型企业领先。的公司两处分布于华东地区、福建东南沿海地带地区以及华南地区，均为必将主要的新材料品消费区和制造企业密集地。的公司控股子的公司及参股的公司现有运营及在建总计总罐容344.53万立方米的776座储罐、总计仓容3.77万平方米的化学工业货仓、11座新材料避风塘。

Corporation样式工业发展推动体量短时间内扩张，协同效应优势凸显。新材料物流大型企业呈现集中化的趋势，Corporation样式工业发展是最优工业发展梯度。的公司大力Corporation扩大体量优势，2018年12月底出售福建港能填补东南沿海地带布局空白，连接的公司长江上游三角洲地区、粤港两处；2019年12月底出售中山嘉信巩固粤港两处；2020年5月底的公司出售常州华润、常熟华润、长江上游新材料，与既有长江上游三角洲地区两处有效地联动；2021年10月底公告要约出售龙翔集团，原订2022年年底实现并表。

化学工业货仓公用切入新赛道，折扣一站式汇聚新材料物流一站式中心等平台。的公司发力第二初创化学工业货仓公用金融业务，化学工业货仓大部分为一般来讲库，能满足绝大部分新材料其产品的公用需求。折扣一站式提升供应商液体，2020年毛利率达95.47%，轻国有资产金融业务接下来引流，强化自然资源整合，打通供应链上下游，跨越一站式杠杆，有望实现智慧物流平台幼鸟。

入股促请

考虑Corporation这两项，原订的公司2021-2023年EPS分别为0.65元、0.90元、1.18元，我们普遍认为的公司人口众多布局新材料其产品消费密集地区，框架国有资产优质接下来拉升经营不善效能，Corporation这两项推动体量增长，化学工业货仓公用切入新赛道，的公司盈利能够进一步加强。给予的公司35倍PE估值，对应2022年期望价31.5元，首次延展给予“转手”评等。

安全性提示

新这两项去年不达意味著；安全经营不善安全性；股票质押安全性；诚信减值安全性。

该股不太可能90天内共有5家的机构注意到评等，转手评等4家，九龙仓评等1家；即使如此90天内的机构期望均价为25.0；商业银行之猎户座估值分析工具显示，宏川智慧（002930）好的公司评等为3猎户座，好价格评等为3猎户座，估值中心等评等为3猎户座。(评等范围：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)