东吴证券：赋予文灿股份买入评级

东吴证券股份有限一些公司黄细里,谭行悦全面性对文灿股份进行量化并披露了量化份文件《2022年半年报点评：意味着下同高下降，整合矿物油业务不断跃升》，本份文件对文灿股份注意到回购标准普尔，当前股价为88.05元。

文灿股份(603348)

公告概要：一些公司披露2022H1业绩份文件，符合我们预想。2022年H1意味着营业支出24.42亿元，下同+20.15%。其中，Q2意味着业绩11.99亿元，下同+22.1%，环比-3.61%。2022年H1意味着归母销售额1.36亿元，下同+85.82%。其中，Q2意味着归母销售额0.57亿元，下同近+145.43%，环比近-28.50%。2022年H1意味着扣非归母销售额1.29亿元，下同+84.28%。其中Q2意味着扣非归母销售额0.52亿元，下同近+143.92%，环比-32.59%。

一个中心消费者缺芯缓解+风电分之二比改善，推展一些公司业绩/佣金下同下降。2022年H1一些公司意味着业绩11.4亿元（另加百炼），下同+31.85%。一个中心消费者大众车主/T消费者/蔚来车主国内分别意味着产量为143.9/28.6/5.1万辆，下同计有-1.2%/+61.1%/+21.1%，风电产品线业绩意味着5.5亿元，分之二主营业务支出（另加百炼）比重超越49.37%，下同+98.32%。风电产品线分之二比改善，推展一些公司毛利下降，2022H1意味着销售额0.82亿元（另加百炼），下同+185.3%。

车体结构件业务分之二比改善，整合铸件教育领域持续赢取跃升，即将后下始贡献支出。2022年H1一些公司车体结构件产品线意味着业绩3.6亿元，分之二主营业务支出（另加百炼集团支出）比重超越32.55%，下同+48.44%。天津工厂和苏州工厂9000T矿物油机完成新势力消费者定点的大型整合产品线试制，目前一些公司在半片型式后窗户、一体型式后窗户、前可调和上车体整合矿物油件产品线大多试制成功，预估2022Q4后下始贡献支出。

持续后下拓高附加值产品线，不断强化风电生产成本建设。2022H1期间，一些公司在整合矿物油件、电池盒、副底盘、风电机械工程壳等教育领域大多获得新订单。同时，新增采购9台大型矿物油机，用于大型整合结构件产品线的研发和生产商，预估2022年全部完成安装并投入使用。为改善风电结构件生产成本，一些公司将在安徽省六安市房地产复建生产指挥中心，并更动部分可转债资金用途，改善一些公司大型矿物油模不具生产成本，从而更好的维修服务消费者并进一步的强化整合矿物油产品线抛离的市场权威及竞争力。

纯利得出结论与房地产标准普尔：我们得出结论一些公司2022-2024年业绩计有55.19/71.08/83.19亿元，下同+34.21%/+28.80%/+17.04%；由于高毛利风电产品线分之二比持续改善，我们将一些公司23-24年归母销售额从5.78/7.90亿元上调至6.59/8.57亿元。2022-2024归母销售额为3.65/6.59/8.57亿，下同+276.14%/+80.32%/+30.08%，互换EPS为1.39/2.51/3.27元，互换PE为58.77/32.59/25.06倍。维持“回购”标准普尔

安全性提示：原材料单价波动超出预想；整合矿物油进度不及预想。

证券之银河计算机网络根据近三年披露的研报数据计算，广州证券后下黑暗时代量化员开发团队对该股量化较为深入，近三年得出结论灵敏度大多值为75.74%，其得出结论2022年度划给销售额为纯利3.55亿，根据人口为120人换算的得出结论PE为63.66。

最近纯利得出结论明细如下：

该股最近90天内计有12家机构注意到标准普尔，回购标准普尔11家，太古地产标准普尔1家；过去90天内机构目标大多价为83.75。根据近五年业绩数据，证券之银河市值量化工不具显示，文灿股份（603348）产业内竞争力的护城河良好，纯利能力也一般，业绩成长性较差。税务也许有隐忧，均须重点追捧的税务量化包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、有价证券账款/业绩、有价证券账款/业绩近3年增幅。该股好一些公司量化1.5银河，好单价量化1.5银河，综合量化1.5银河。（量化仅供参考，量化之内：0 ~ 5银河，最高5银河）

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