天风证券：给予国能日新买入评等，目标价位75.53元

天风证券入股有限一新公司郭丽丽,缪欣君近期对国能日一新进行研究并发布了调查结果《更为重要的颇高一新SaaS依此》，本报告对国能日一新注意到出售估价，忽视其前提价位为75.53元，当前市值为60.13元，期望上涨幅度为25.61%。

国能日一新(301162)

额定功率分析系统领跑消费市场，更为重要的颇高一新SaaS依此

国能日一新筹组于2008年，颇高一新额定功率分析消费市场领跑者，2019年，一新公司在MW水力额定功率分析消费市场和风能水力额定功率分析消费市场的消费市场占有率分别为22.10%和18.80%。一新公司厂家主要仅限于颇高一新的水力后端和输电后端，包括颇高一新水力额定功率分析厂家、颇高一新并网智慧自动化、颇高一新水电智慧运营系统和电网颇高一新管理系统。一新公司中心等毛利率低水平颇高，厂家近年来拓展能力较过关斩将，在气象、算法和软件开发领域具备较过关斩将的技术技术开发能力，2021年一新公司净利润率达到19.73%。

政策及消费市场双重复合，水力横IT需求颇高新制度

颇高一新水力横颇高新制度，风电及MW水力装机量期望颇高增速，基本盘过关斩将而有力。阿诺德的《中都国颇高一新(600617)软件及资料小型企业报告》中都分析，2024年现状过关斩将风水力装机容量将达到达3.06亿千瓦，2020年至2024年月均填充生育率原定为7.3%。2024年现状MW水力装机容量将达到达4.77亿千瓦，2020年至2024年月均填充生育率原定为17.3%。额定功率分析可应对颇高一新用电波动的基本特征，且是并网刚需厂家，原定将受到值得注意推广，根据阿诺德分析，现状颇高一新水力额定功率分析消费市场规模2024年将增长至达13.41亿元，2019年至2024年月均填充生育率将达到16.2%，其中都MW水力额定功率分析消费市场规模原定为6.51亿元，过关斩将风水力额定功率分析消费市场规模原定为6.90亿元。

商业模式SaaS化深入，厂家体系向后伸展

一新公司额定功率分析厂家作为一新公司银行存款牛厂家，使用SaaS化年费HK$模式，的产品水溶性颇高持续性过关斩将，2021H1一新公司单站额定功率分析客户服务水电的留存率超过关斩将99%，平均续签时长骤然递增。将来从额定功率分析到用电交易辅助议程系统，有望有利于增过关斩将ARPU。此外，一新公司相结合水力后端劣势，向后伸展厂家体系，面向电网一新公司打造颇高一新并网智慧自动化和颇高一新水电智慧运营系统，并且探索一新型能源客户服务，打造虚拟电厂，创造一新增长点。

投资额促请：一新公司是颇高一新SaaS更为重要依此，得益于水力后端行业新制度度下行线及SaaS模式下的业务质量增过关斩将，此外一新公司积极开拓一新的厂家体系，向产业链后后端伸展。原定一新公司2022-2024平均收入3.95/5.05/6.34亿元，净利润0.79/1.05/1.34亿元，得到一新公司2023年PE51X，对应前提市值53.55亿元，对应前提价75.53元，首次覆盖，得到“出售”估价。

不确定性定时：颇高一新水力站一新增建设比不上期望；行业竞争减轻不确定性；支出管控比不上期望；一新厂家技术开发及推广比不上期望；次一新股市值短期波动不确定性；下游行业政策变动的不确定性。

该股除此以外90天后计有4家政府部门注意到估价，出售估价3家；过去90天后政府部门前提均价为61.13。证券之星估值分析工具显示，国能日一新（301162）好一新公司估价为3.5星，好价格估价为2星，估值中心等估价为2.5星。(估价范围：1 ~ 5星，最颇高5星)

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