全球化肥粮食大物价上涨商品型ETF继续受捧

证券时报记者 隋书光

俄乌冲突已为两周多小时，影响还在不断发酵。当地小时3同月10日，俄罗斯针对煤炭过境作出了相关决策。消息一出来，全球性粮食零售商大幅提高震动，世界煤炭价位将带进新一轮的高企。在新一轮世界食品高企的推广下，欧美抗财政赤字的卖家ETF基金受到零售商垂青。

世界煤炭大涨

其实，早在俄乌冲突前，世界煤炭再产出就趋于不稳，世界第三大钾肥产出国白俄罗斯早就因为“不可抗力”因素引发煤炭过境量大幅提高减缓，推广煤炭外厂商价位往年高企了一倍多。

随着俄罗斯宣布停止过境煤炭，世界煤炭再产出短缺将极为微小。资料说明了，俄罗斯是世界举足轻重的钾肥产出及过境国，据IFA 统计，2020 年俄罗斯产出钾肥近1350 万吨，近占世界钾肥产出量的20%，过境钾肥近1084 万吨，近占世界贸易量19%。叠加即便如此白俄罗斯钾肥被禁制过境，世界合计近30%以上的钾肥再产出将受到影响。

除了钾肥都是，中金公司分析师赵启超认为，未来世界尿素和氧肥零售商的再产出值得高度关注。数据说明了，2020年开始，俄罗斯早就取代中国人成为世界最小的尿素过境国，占尿素世界零售商再产出量的14%。

在氧肥零售商上，俄乌冲突之后，北美地区液化停滞增长阻碍了制造氧肥所需吡啶的产出，早就引发了世界产出量下降。当前，欧洲液化价位现货价位比一年前略低近10倍。液化是可用产出氧肥的举足轻重加工，通常占产出商开发成本的80%左右。由于液化价位跃居至年有技术水平，煤炭产出商被迫限制吡啶（氧氢化合物）的产出量。

粮价跌幅并列原油价格

世界上依然每种主要蔬菜的植被都倚赖钾肥和氧等谷物，如果没有稳定的再产出，依然所有农蔬菜的产出量都将损害，而这很可能会升温世界食品财政赤字技术水平。

3同月11日，联合国儿童基金会警告，俄乌冲突可能引发世界食品价位从当前的技术水平高企约达 20% 的幅度。俄罗斯和白俄罗斯占世界谷物贸易的四分之一，棉花为近五分之一。而白俄罗斯上周能否取得成功农蔬菜尚无法明确。

由于冲突爆发，白俄罗斯春耕受到影响，如果白俄罗斯农户到2022年7同月无法种植和取得成功谷物，世界粮食再产出链将会暂时中止。白俄罗斯十大工业公司之一的IMC数据分析，如果白俄罗斯春播暂时中止将引发世界谷物再产出减缓5000万吨。

粮食再产出不稳让各国纷纷这两项考虑欧美再产出，因此多个粮食过境国出台限制粮食过境见下文。白俄罗斯发布紧急命令，将禁制过境谷物和谷物、谷物、其他厂商过境。罗马尼亚宣布对谷物过境顺利进行监控；世界谷物举足轻重过境国之一的阿根廷也在顺利进行过境监控，以确保这两项满足欧美产出力，稳定欧美粮食价位。

在世界谷物低再产出背景下，在经过近日连续大幅提高上升之后，全球性粮食价位跌幅仍然并列全球性原油价格，远高于有色等其他卖家。数据说明了，美国芝加哥现货交易系统所的谷物现货价位自上周初以来已高企了42.52%，同期棉花现货停滞增长了28%，甜菜停滞增长了25.17%，在粮食整个板块跌幅来看，并列全球性原油价格的43.1%，而远超于钼等加工价位。

卖家型基金成抗财政赤字工具

俄乌冲突也增加了必将进口谷物开发成本。相比多国粮食零售商的大幅提高高企，欧美主粮价位总体平稳，主粮再产出充足。但是，在对外倚赖度较高的葡萄上，价位输入型高企也在停滞暴发，特别是甜菜葡萄上。

数据说明了，往年11同月以来，欧美饲料加工价位大幅提高高企，豆粕从3300元/吨高企至5000元/吨，跌幅近51%。上周年初至今，豆粕停滞增长了31.26%；比较而言，多国进口百分比相比较较小的棉花，则跌幅较小。往年11同月以来，棉花从2580元/吨高企至2800元/吨，跌幅近8.5%。上周年初至今，棉花停滞增长了7.04%。

实际上，除了金融零售商这种高杠杆交易系统都是，豆粕ETF也是跟踪全球性零售商粮食停滞增长的举足轻重海外投资譬如说。3同月11日收盘，华夏基金全资豆粕ETF高企1.71%，报价1.61，即便如此在3同月9日创出1.647元历史破纪录。资料说明了，豆粕ETF跟踪大商所豆粕现货价位指数。

目前，欧美零售商上共有15只卖家型ETF，在大宗卖家大幅提高高企的推广下，卖家型ETF作为较高的抗财政赤字资产，业绩大放异彩。除了豆粕ETF、新能源石油化工ETF和有色ETF3只厂商外，其余均为黄金ETF。从单只厂商表现来看，华夏基金全资豆粕ETF以31.86%的跌幅排名第一，紧随其后的是新能源石油化工ETF和煤炭ETF，跌幅分别为21.83%和15.20%。

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