东莞证券：获得顺丰控股增持评级

2022-01-28增城股票股份有限责任子公司魏红梅对巴士和驭股(002352)顺利完毕研究并发布了研究通报《深达通报：核心金融业务前哨有利，更进一步配置第三方总合交通运输》，本通报对巴士和驭股说明了太古地产评等，当前股价为63.99元。

巴士和驭股(002352)

投资者其所：

世界性抛离总合交通运输咨询供应商。巴士和在加强时点递送金融业务的同时发力交通运输递送，并通过内生雏鸟和控股子公司整合等方式大力配置英国航空、全球性递送、产品设计、冷链、同城物流等金融业务，不为所动向第三方总合交通运输咨询供应商蜕变。巴士和已带进国内仅有的总合交通运输咨询供应商、世界性第四大递送子公司，在获取优质、短时间的递送咨询服务的同时，以丰富的金融业实战经验和抛离的数字化技术为客户获取涵盖多金融业、多场景、智能化、一体化的聪明才智产品设计解决方案。

递送价格战中都止，监管借助于的产品竞争出发点。社会交通运输与经济演进息息相关，禽流感震撼下企业开工有限，但我国经济旋即复苏，工艺品商品线上渗透率短时间提高。超市交通运输、播送交通运输等新该平台兴起，开始震撼传统交通运输该平台发言权，兴奋递送需求激增。2021年递送监管税制实行，借助于递送价格出发点，递送企业的产品竞争整体现阶段有利。仍然来看，交通运输该平台外的的产品竞争未来将会促使交通运输该平台选取咨询服务更优质的递送企业，税制借助于下，主要战场未来将会从价格战改向咨询服务提高。

时点为基打造出总合性第三方交通运输，更进一步配置第三方总合交通运输。巴士和对递送系列产品顺利完毕重新分层，细化递送系列产品结构，提高运行效率。荆南国际机场未来将会于2022年中都改装成运行，构成巴士和天网络，加强时点前哨。浮起交通运输递送的产品，四网络融通，覆盖面短时间激增。

投资者敦促：递送单票支出下滑，本轮价格战暂时结束，金融业整体现阶段新造。金融业的产品竞争从低价争夺的产品改向提高咨询服务质量，通过不相关的的产品竞争强化盈余控制能力。子公司对标通达系递送的交通运输特惠金融业务增速放缓，但强劲的产品压强产物为的产品竞争优势，交通运输特惠件在中都高素质的产品占据较大份额。子公司时点件基本盘有利，自上而下探索经济件的产品，同时更进一步演进交通运输金融业务，逐步打造出国内仅有的第三方总合交通运输咨询供应商。荆南国际机场改装成运行后将则有巴士和递送时点局域网络之前旁边拼图，更进一步提高系列产品时点，以快网络优势哺育慢网络，最终将构建多层次递送系列产品结构。仅靠大数据更进一步把驭成本，提高效率。子公司新颖配置英国航空、冷链、口岸等交通运输形式，相结合收购整合的实战经验及高效率的交通运输技术获取一体化产品设计咨询服务，蜕变第三方总合交通运输咨询供应商。从较长时外来看，荆南国际机场改装成运行后，子公司新逐步形成配置完毕，覆盖面效应下业绩激增未来将会再次启动。仍然逻辑更有，业绩简而言之将至，配置时机即将到来，预计2021/2022年EPS分别为0.82元、1.46元，对应PE分别为76.99倍、43.24倍，维持“谨慎推荐”的投资者评等。

风险提示：的产品的产品竞争加剧导致子公司盈余控制能力减缓，荆南国际机场最终短期内改装成运行，宏观经济上行线减缓消费控制能力，禽流感重复等。

该股近来90天内共约20家的机构说明了评等，买入评等13家，太古地产评等6家，中都性评等1家；过去90天内的机构目标均价为86.28。股票之猎户座成交分析工具显示，巴士和驭股（002352）好子公司评等为3.5猎户座，好价格评等为2.5猎户座，成交总合评等为3猎户座。(评等范围：1 ~ 5猎户座，最高者5猎户座)

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