五矿稀土：重组释放整合考虑到

每经记者 胥帅 每经编辑 陈俊杰

宝钢铌作为六大铌控股公司之一宝钢铌(000831)控股公司的唯一铌上市的平台，是本土仅有的东岸离子型铌复合机械加工企业之一。显然，宝钢铌旗下厂家是最为缺少的中重铌。公司所在的赣县是本土铌资源最为丰富的地区外之一，也是全中国仅有的中重铌资源主产地和精炼机械加工集聚区外，在中重铌领域占去有极为重要地位。

必将自2018年以来正在互补增加铌矿业年以外控制指标。2020年度铌矿业、精炼复合年以外控制指标，共有14万吨、13.5万吨。相比2019年，矿厂家增长6.1%，精炼复合厂家增长6.3%，中重铌指标并未增加。

即使如此，宝钢铌即便如此没有可以矿业使用的铌矿山。眼下，宝钢铌通过华泰鑫拓参股中华文明纪元股权圣功寨铌探矿权和肥田铌探矿权。另外，宝钢铌公司以市场需求化原则进行加工增购，增购提供者包括江华铌、安徽赣县及本土外其他地区外。公司通过专责加工增购、积极扩展本土外增购提供者，较好地解决了从属复合企业加工改装成的持续保持稳定问题，且宝钢铌控股公司从属江华铌矿山起至2020年顺利建成。

从业绩来看，宝钢铌2022年前三季度营收增加值增长107.67%，营业收入增加值增长46.98%。毛利率方面，宝钢铌中报的铌氧化物毛利率为20%大约。

显然，从9月开始，重铌价钱持续上涨。有券商分析员表示，供需与措施有望共振，重铌价钱或稳中有进。

不过，宝钢铌最引人期待的预期是实际控制人进行策略改组。

12月23日，公司接到东亚宝钢控股公司合资(下称东亚宝钢)通知，经国务院国资委学术研究并报国务院批文，提议东亚铝业控股公司合资(下称中铝控股公司)、东亚宝钢、赣县市人民政府等进行相关铌资产的策略性改组，一新设由国务院国资委母公司的一新公司。

公告结果显示，中铝控股公司持有的东亚稀有铌股权合资的的股权，东亚宝钢从属企业持有的宝钢铌股权合资、宝钢铌控股公司合资的的股权，以及赣县铌控股公司合资及从属企业持有的东亚东岸铌控股公司合资、安徽赣县稀有金属交易所有限责任公司、赣县中蓝铌一新材料科技合资的的股权整体划入该一新公司。

赣县市人民政府旗下的东亚东岸铌控股公司合资，跟东亚铝业控股公司及宝钢铌控股公司一样，以外为国务院批文组建成立的六大铌控股公司之一。

东亚东岸铌控股公司是必将东岸离子型铌资源龙头企业，也是安徽省铌的唯一合法采矿权人，拥有56宗铌采矿权证，占去全中国东岸离子型铌采矿权证的67%，掌握全中国一半以上的离子型铌上限需求量和铌氧化物供应量，位居东岸铌第一位。东亚铝业控股公司旗下的东亚稀有铌股权合资，是一家拥有轻、中重铌矿资源、精炼复合、中游电子信息金融业务，主营金融业务跨越柳州等7省区外的综合性铌企业控股公司。

不过，宝钢铌的不确定性点仍犹在。一个是改组的具体方案，当中到底有超出市场需求预期的地方。另一个是估值溢价带来的不确定性。迄今，宝钢铌的动态PE达致170倍，市净率达致 17.5倍。而宝钢铌的营业收入持续在2亿~3亿元。这一营业收入要持续400亿市值，宝钢铌必需释放更超预期的内容。